学习分析财务报表五粮液一季度报告

酒罢已倾颓，秋水长天折翼飞。

以五粮液为代表的中国白酒，有着多年的酿造历史，堪称世界最古老、最具神秘特色的食品制造产业之一。五粮液运用多年的古法技艺，集高粱、大米、糯米、小麦和玉米等之精华，在独特的自然环境下酿造而成。

五粮液年一季度报告如下(以下简称q1):

-主要会计数据

营收.24亿，同比增长20.19%。

扣非净利润93.18亿，同比增长20.58%。

经营活动净流入55.05亿，由负转正。

归属上市公司净资产95.03亿，比期末增加10.88%。

-非经常性损益

-重要事项及说明

-合并资产负债表

货币资金.8亿，比q4增长7.5%。

应收票据、应收账款、应收账款融资共.75亿，比q4增长6.5%，对此公司的解释是：“主要系本报告期非酒类产品结算方式时间差形成的应收账款增加和主要系本报告期确认的用于背书转让的银行承兑汇票增加所致”。

预付账款3.58亿，比q4增加45.06%，对此公司的解释是：“主要系上年末经销商打款积极、本季度销售旺季备货积极使用预收款增加综合所致”。

存货.9亿，比q4减少5%。

流动资产.7亿，比q4增加5.8%。

在建工程19.1亿，比q4增加29%。

应付账款38.88亿，比q4增加15%。

合同负债49.85亿，比q4减少42.15%，对此公司的解释是：“主要系上年末经销商打款积极、本季度销售旺季备货积极使用预收款增加综合所致”。

流动负债.2亿，比q4减少15.3%，流动比为4.83，q4流动比为3.85。

所有者权益.41亿，比q4增加11.1%。

五粮液一季度销量旺盛，存货减少，经销商打款积极，配额执行量大，前阵子的电话会议中提到，今年的配额已经执行完毕，流动比大幅增加，现金流量优异。

-合并利润表

营收.24亿，同比增长20.19%。

研发费用0.39亿，同比增长32.94%。

营业外收入0.23亿，同比增加.43%，对此公司的解释为：“主要系本报告期公司收到法院知识产权侵权赔偿款所致”。

扣非净利润93.18亿，同比增长20.58%。

q1营收大幅增加，一方面是由于国内疫情控制得当，消费反弹，另一方面是因为五粮液产品销量增加，经销商担心涨价，打款积极。大幅增长的研发费用，体现出经营团队对产品创新的努力。公司收到大量的知识产权赔偿，体现出公司的生产优势，具有产权保护的产品能产生更高的经济回报。

-合并现金流量表

(筹资活动为空)

销售商品、提供劳务收到的现金.65亿，比q4增加66.04%，公司对此的解释为：“主要系本报告期经营规模扩大(营业收入增加)及银行承兑汇票到期收现增加所致”。

经营活动净流入55.05亿，同比增加67亿。

购建固定资产4.4亿，同比增加.99%，公司对此的解释为：“主要系公司‘成品酒包装及智能仓储配送一体化项目’等重大工程项目有序推进，在本报告期结算的工程支出增加所致”。

公司在承兑汇票大量到期的前提下，应收票据仍然保持增长，说明经销商的打款热情持续增加，体现出公司的竞争优势。公司技改项目有条不紊推进，为未来的经营成本降低和流程规范化效率化打下坚实的基础。

五粮液一季度表现良好，财务数据亮眼，现金流充沛，一季度双位数的增长为全年的利润稳健增长增加了确定性。

笔者业余投资者，